AI wordt een bron van ernstig systemisch economisch risico. Een van de belangrijkste thema’s is dat financiële instabiliteit zal ontstaan door een zeepbel op de activamarkt, het risico op werkloosheid, inflatie en beperkingen op het gebied van infrastructuur. Deze factoren zijn allemaal aanwezig in de politieke economie van technologische verandering, wat betekent dat ze elkaar versterken. Daarom komen we uiteindelijk terecht in een situatie met systeemrisico’s. Dit zijn geen op zichzelf staande kwesties; ze dreigen letterlijk onze hele economie mee naar beneden te sleuren.
De wereldwijde aandelenmarkten blijven absurd hoog. Ze bevinden zich op recordniveaus. We hebben al gezien dat ze in de eerste week van 2026 de pieken van eind 2025 hebben overschreden, en tot nu toe is er dan ook geen wereldwijde reactie geweest op de overgewaardeerde aandelen van AI-bedrijven. Maar het blijft een feit dat deze waarderingen uitgaan van perfecte resultaten voor alle investeringen die in AI worden gedaan, en er is gewoonweg heel weinig dat erop wijst dat dit ook zal gebeuren.
De investeringen in datacenters, chips en energie-intensieve infrastructuur zijn niet duurzaam. Wanneer dat duidelijk wordt, zal het duidelijk zijn dat een groot deel van de huidige uitgaven voor deze zaken waarschijnlijk verspild zal zijn – een deel daarvan is zo groot dat we het hebben over het equivalent van het totale inkomen van hele landen dat verloren gaat als gevolg van wat er gebeurt.
Wat we nu weten, en wat steeds duidelijker wordt, is dat er een zeer groot risico op besmetting bestaat wanneer die beurscrash plaatsvindt. Mensen lenen geld om aandelen in AI-bedrijven te kopen. Als de waarde van die aandelen daalt, zal het onderpand dat is verstrekt voor de leningen aan die kopers instorten. Dat betekent dat banken hun geld niet zullen kunnen terugkrijgen en dat er een beurscrash zal plaatsvinden, niet alleen een crash van de AI-aandelenkoersen.
Het is nu een kwestie van wanneer, niet of. Bovendien is het een kwestie van wanneer het schaduwbanksysteem ook zal instorten, omdat dat systeem ongeveer de helft van het geld heeft verstrekt dat waarschijnlijk in deze aandelen is geïnvesteerd. Schaduwbankieren is het parallelle banksysteem dat buiten de regelgeving om bestaat en dat private-equityfondsen, hedgefondsen en soortgelijke kredietverstrekkers omvat die niet onder de bankregelgeving vallen. Ook zij lopen een enorm risico – misschien zelfs een groter risico dan het banksysteem zelf – omdat de foutmarges gewoonweg groter zijn door het gebrek aan regulering.
Dit betekent dat er als gevolg van deze crash waarschijnlijk een enorme recessiedruk zal ontstaan. Maar zelfs zonder een crash zal er recessiedruk bestaan. Tot nu toe zijn commentatoren het erover eens dat AI een groter winstpotentieel voor grote bedrijven creëert, maar niet door nieuwe producten te creëren. Het winstpotentieel komt voort uit kostenbesparingen, en kostenbesparingen betekenen in de eerste plaats een vermindering van het aantal werknemers of een verlaging van de lonen door werknemers te vervangen door lagerbetaalde werknemers.
Het punt is dat belangrijke mensen in onze samenleving overbodig zullen worden, en dit zal enorme domino-effecten hebben. Het zal het vertrouwen aantasten, wat betekent dat mensen zullen gaan sparen in plaats van uitgeven. Het zal ook gevolgen hebben omdat mensen letterlijk zonder werk zullen komen te zitten, wat zal leiden tot stijgende werkloosheid.
Als gevolg daarvan zal de vraag naar overheidsuitgaven stijgen als gevolg van de werkloosheid, terwijl het multiplicatoreffect binnen de economie zal afnemen. Met andere woorden, er zal minder geld in de economie stromen van mensen met een baan, en dus zullen bedrijven minder inkomsten hebben om aan hun eigen werknemers uit te betalen of om te investeren. Dit alles leidt tot een neerwaartse spiraal van economische achteruitgang. Kostenbesparingen leiden altijd tot recessiedruk, of ze nu voortkomen uit AI of iets anders.
Dat is het resultaat, en het zal aanleiding geven tot voorspellingen van stagnatie. We horen deze voorspellingen nu al. Serieuze handelsbanken beweren nu dat dit het onvermijdelijke resultaat is voor de wereldeconomie in 2026. Dat AI het risico met zich meebrengt dat de recessie zich verder verdiept, moeten we nu als onvermijdelijk accepteren.
Referenties
https://www.weforum.org/stories/2025/08/the-overlooked-global-risk-of-the-ai-precariat