KI wird zu einer Quelle schwerwiegender systemischer wirtschaftlicher Risiken. Eines der Hauptthemen ist, dass finanzielle Instabilität durch eine Vermögensblase, das Risiko von Arbeitslosigkeit, Inflation und Infrastrukturengpässe entstehen wird. All diese Faktoren sind Teil der politischen Ökonomie des technologischen Wandels, was bedeutet, dass sie sich gegenseitig verstärken. Deshalb entstehen systemische Risiken. Dies sind keine isolierten Probleme, sondern sie drohen buchstäblich, unsere gesamte Wirtschaft in den Abgrund zu reißen.
Die globalen Aktienmärkte bleiben absurd hoch. Sie befinden sich auf Rekordniveau. Wir haben bereits gesehen, dass sie in der ersten Woche des Jahres 2026 die Höchststände von Ende 2025 überschritten haben, und bisher gab es daher keine globale Reaktion auf den überhöhten Wert der Aktien von KI-Unternehmen. Es bleibt jedoch dabei, dass diese Bewertungen von perfekten Ergebnissen für alle Investitionen in KI ausgehen, und es gibt einfach sehr wenige Anhaltspunkte dafür, dass dies eintreten wird.
Die Investitionen in Rechenzentren, Chips und energieintensive Infrastruktur sind nicht nachhaltig. Wenn dies offensichtlich wird, wird klar sein, dass ein Großteil der aktuellen Ausgaben für diese Bereiche wahrscheinlich verschwendet ist – teilweise in so großem Umfang, dass wir davon sprechen, dass das gesamte Einkommen ganzer Länder als Folge der aktuellen Entwicklungen verloren geht.
Was wir jetzt wissen und was immer deutlicher wird, ist, dass das Risiko einer Ansteckung sehr hoch ist, wenn dieser Aktiencrash eintritt. Die Menschen nehmen Kredite auf, um Aktien von KI-Unternehmen zu kaufen. Wenn der Wert dieser Aktien fällt, wird die Sicherheit, die für die Kredite an diese Käufer gestellt wurde, zusammenbrechen. Das bedeutet, dass die Banken ihr Geld nicht zurückerhalten werden und es zu einem Marktcrash kommen wird, nicht nur zu einem Crash der KI-Aktienkurse.
Es ist nun nur noch eine Frage der Zeit, wann dies geschieht, nicht ob. Darüber hinaus ist es eine Frage, wann auch das Schattenbankensystem zusammenbrechen wird, da dieses System etwa die Hälfte des Geldes bereitgestellt hat, das wahrscheinlich in diese Aktien investiert wurde. Das Schattenbankwesen ist das parallele Bankensystem, das außerhalb der Regulierung existiert und Private-Equity-Fonds, Hedgefonds und ähnliche Kreditgeber umfasst, die nicht der Bankenregulierung unterliegen. Auch sie sind einem enormen Risiko ausgesetzt – wenn überhaupt, dann einem größeren Risiko als das Bankensystem selbst –, da die Fehlermargen aufgrund der fehlenden Regulierung einfach höher sind.
Das bedeutet, dass dieser Crash wahrscheinlich einen massiven Rezessionsdruck zur Folge haben wird. Aber auch ohne einen Crash wird es einen Rezessionsdruck geben. Bislang sind sich Kommentatoren einig, dass KI ein erhöhtes Gewinnpotenzial für große Unternehmen schafft, jedoch nicht durch die Entwicklung neuer Produkte. Das Gewinnpotenzial ergibt sich aus Kostensenkungen, und Kostensenkungen bedeuten in erster Linie eine Verringerung der Zahl der Beschäftigten oder eine Senkung der Löhne durch den Ersatz von Arbeitnehmern durch geringer bezahlte Mitarbeiter.
Der Punkt ist, dass wichtige Personen in unserer Gesellschaft überflüssig werden, was massive Folgewirkungen haben wird. Dies wird sich auf das Vertrauen auswirken, was bedeutet, dass die Menschen eher sparen als ausgeben werden. Es wird auch Auswirkungen haben, weil die Menschen buchstäblich arbeitslos werden, was zu steigender Arbeitslosigkeit führt.
Infolgedessen wird die Nachfrage nach staatlichen Ausgaben aufgrund der Arbeitslosigkeit steigen, während sich die Multiplikatoreffekte innerhalb der Wirtschaft abschwächen werden. Mit anderen Worten: Es wird weniger Geld von den Beschäftigten in die Wirtschaft fließen, und daher werden die Unternehmen weniger Einnahmen haben, die sie für ihre eigenen Mitarbeiter ausgeben oder investieren können. All dies führt zu einer Abwärtsspirale des wirtschaftlichen Niedergangs. Kostensenkungen führen immer zu Rezessionsdruck, egal ob sie durch KI oder andere Faktoren verursacht werden.
Das ist das Ergebnis, und es wird zu Prognosen einer Stagnation führen. Wir hören diese Prognosen bereits. Seriöse Handelsbanken behaupten nun, dass dies das unvermeidliche Ergebnis für die Weltwirtschaft im Jahr 2026 sein wird. Dass KI eine Verschärfung der Rezession riskiert, müssen wir nun als unvermeidlich akzeptieren.
Referenzen
https://www.weforum.org/stories/2025/08/the-overlooked-global-risk-of-the-ai-precariat