L’IA est en train de devenir une source de risque économique systémique grave. L’un des thèmes clés est que l’instabilité financière va résulter d’une bulle spéculative, du risque de chômage, de l’inflation et des contraintes en matière d’infrastructures. Tous ces éléments existent dans le contexte de l’économie politique du changement technologique, ce qui signifie qu’ils se renforcent mutuellement. C’est pourquoi nous nous retrouvons face à un risque systémique. Il ne s’agit pas de problèmes isolés ; ils menacent littéralement de faire sombrer l’ensemble de notre économie.
Les marchés boursiers mondiaux restent à des niveaux absurdement élevés. Ils ont atteint des niveaux records. Nous les avons déjà vus dépasser les sommets atteints à la fin de 2025 au cours de la première semaine de 2026, et jusqu’à présent, il n’y a donc pas eu de réaction mondiale à la valeur surévaluée des actions des entreprises d’IA. Mais il n’en reste pas moins que ces évaluations supposent des résultats parfaits pour tous les investissements réalisés dans l’IA, et il y a très peu d’éléments qui suggèrent que cela va se produire.
Les investissements massifs dans les centres de données, les puces électroniques et les infrastructures à forte consommation d’énergie ne sont pas viables. Lorsque cela deviendra évident, il apparaîtra clairement qu’une grande partie des dépenses actuelles dans ces domaines sera probablement gaspillée, certaines d’entre elles étant si importantes que nous discutons de l’équivalent du revenu total de pays entiers qui serait gaspillé en raison de ce qui se passe.
Ce que nous savons aujourd’hui, et ce qui devient de plus en plus évident, c’est qu’il existe un risque très élevé de contagion lorsque ce krach boursier se produira. Les gens empruntent pour acheter des actions dans des entreprises d’IA. Si la valeur de ces actions chute, les garanties fournies pour les prêts accordés à ces acheteurs s’effondreront. Cela signifie que les banques ne pourront pas récupérer leur argent et qu’il y aura un krach boursier, et pas seulement un krach des actions liées à l’IA.
Il ne s’agit plus de savoir si cela va se produire, mais quand. De plus, la question est de savoir quand le système bancaire parallèle s’effondrera également, car ce système a fourni environ la moitié des fonds susceptibles d’avoir été investis dans ces actions. Le système bancaire parallèle est un système bancaire qui existe en dehors de la réglementation et qui comprend les fonds de capital-investissement, les fonds spéculatifs et les prêteurs similaires qui ne sont pas soumis à la réglementation bancaire. Ils courent eux aussi un risque énorme, voire plus grand que le système bancaire lui-même, car les marges d’erreur sont tout simplement plus élevées en raison de l’absence de réglementation.
Cela signifie qu’une pression récessionniste massive est susceptible de se manifester à la suite de cet effondrement. Mais même sans effondrement, la pression récessionniste existera. Jusqu’à présent, les commentateurs s’accordent à dire que l’IA crée un potentiel de profit accru pour les grandes entreprises, mais pas en créant de nouveaux produits. Le potentiel de profit provient de la réduction des coûts, et la réduction des coûts signifie principalement la réduction du nombre d’employés ou la baisse des salaires en remplaçant les travailleurs par des employés moins bien rémunérés.
Le fait est que des personnes clés de notre société seront licenciées, ce qui aura des répercussions considérables. Cela affectera la confiance, ce qui signifie que les gens épargneront plutôt que de dépenser. Cela aura également un impact parce que les gens se retrouveront littéralement sans emploi, ce qui entraînera une hausse du chômage.
En conséquence, la demande de dépenses publiques augmentera en raison du chômage, tandis que les effets multiplicateurs au sein de l’économie s’affaibliront. En d’autres termes, il y aura moins d’argent provenant des personnes ayant un emploi qui circulera dans l’économie, et donc moins d’argent que les entreprises pourront percevoir comme revenus, dépenser pour leurs propres employés ou investir. Tout cela crée une spirale descendante de déclin économique. La réduction des coûts entraîne toujours une pression récessive, qu’elle provienne de l’IA ou d’autre chose.
Tel est le résultat, qui donnera lieu à des prévisions de stagnation. Nous entendons déjà ces prévisions. Des banques d’affaires sérieuses affirment désormais que c’est le résultat inévitable pour l’économie mondiale en 2026. Nous devons désormais accepter comme inévitable le fait que l’IA risque d’aggraver la récession.
Références
https://www.weforum.org/stories/2025/08/the-overlooked-global-risk-of-the-ai-precariat