Der 15. März 2026 war ein historischer Tag, als Öl an Bord des pakistanischen Tankers Karachi sicher die Straße von Hormus passierte – nicht in US-Dollar, sondern in chinesischen Yuan abgerechnet. Am selben Tag passierte auch ein weiteres Schiff mit Rohöl auf einer Yuan-basierten Route die Meerenge.
Dies stellt eine Vereinbarung in Frage, die seit langem das Fundament der amerikanischen Wirtschaft bildet: das Petrodollar-System. Als Gegenleistung für amerikanischen Schutz erklärten sich Saudi-Arabien, Kuwait, Bahrain, Katar, die Vereinigten Arabischen Emirate und Oman bereit, die Interessen der USA zu unterstützen und ihr Öl in Dollar zu verkaufen. Doch ein Abkommen, das eigentlich die amerikanische Vorherrschaft sichern sollte, verschaffte stattdessen einer kleinen Gruppe von Ländern außerordentlichen Einfluss auf die mächtigste Nation der Erde.
Zunehmende Spannungen am Golf
Seit die USA und Israel angeblich den obersten Führer des Iran ausgeschaltet haben, hat sich eine Welle von Angriffen über die Region ausgebreitet. Die Golfstaaten haben dem nicht zugestimmt. 50 Jahre lang hat ihr Abkommen mit Amerika gehalten. Doch nun beobachten zum ersten Mal genau jene Länder, die die amerikanische Wirtschaft stützen, wie sich die Bedingungen dieses Deals aufzulösen beginnen.
Was also passiert, wenn sie beschließen, nicht mehr mitzuspielen? Es führt vielleicht nicht zu einem sofortigen Zusammenbruch, sondern eher zu einem langsamen Aushämen – einem, das letztendlich Amerikas Ära der globalen Vorherrschaft beenden könnte.
Wie die Golfstaaten ihre Macht aufbauten
Um zu verstehen, wie eine Handvoll Wüstenstaaten so viel Einfluss erlangten, muss man sich ansehen, was sie aufgebaut haben – und wie schnell es auseinanderfallen könnte. Im Laufe des letzten Jahrhunderts haben die Golfstaaten einen massiven Wandel durchlaufen, der weitgehend vom Öl angetrieben wurde. Nachdem 1932 in Bahrain erstmals Öl entdeckt worden war, breitete sich die Ölförderung rasch in der gesamten Region aus. Bis in die 1990er Jahre hatte der Ölreichtum diese Nationen völlig umgestaltet. Ehemalige nomadische Wüstengemeinschaften wurden zu weitläufigen modernen Städten. Dubai beispielsweise entwickelte sich innerhalb nur einer Generation von einem bescheidenen Handelshafen zu einer globalen Metropole.
Dies war nicht nur ein wirtschaftlicher Boom – er hat auch die Regierungsführung neu gestaltet. Der Ölreichtum blieb unter staatlicher Kontrolle, was bedeutete, dass Löhne, Subventionen und Infrastruktur zentral finanziert wurden. Im Austausch für politische Gehorsamkeit verteilten die Regierungen genügend Reichtum, um die Stabilität aufrechtzuerhalten. Es wurde zu einem Gesellschaftsvertrag – nur eben keinem demokratischen.
Dieses System funktioniert jedoch nur, wenn zwei Bedingungen erfüllt sind: Das Geld fließt weiter, und die Region bleibt stabil. Deshalb haben die Golfstaaten in den letzten Jahrzehnten massiv in Diversifizierung investiert. Saudi-Arabien hat Hunderte von Milliarden in Tourismus und Unterhaltung gesteckt. Die VAE haben sich als globaler Knotenpunkt für Finanzen und Innovation positioniert, und Katar war Gastgeber der Fußball-Weltmeisterschaft. Diese Nationen geben sich nicht mehr damit zufrieden, nur Ölexporteure zu sein – sie wollen globalen Einfluss.
Heute macht der Tourismus sowohl in Saudi-Arabien als auch in den VAE etwa 12 % des BIP aus. Dubais internationaler Flughafen ist gemessen an den internationalen Passagierzahlen der verkehrsreichste der Welt, und die Staatsfonds der Region verwalten globale Vermögenswerte in Höhe von Billionen Dollar – insbesondere in den Vereinigten Staaten.
All dies hängt jedoch von einem entscheidenden Faktor ab: der Wahrnehmung von Stabilität. Investoren müssen davon überzeugt sein, dass die Region sicher und berechenbar ist. Und innerhalb weniger Wochen hat sich diese jahrzehntelange Wahrnehmung zu lösen begonnen.
Eskalation und wirtschaftliche Folgen
Nach der militärischen Eskalation mit dem Iran breiteten sich Vergeltungsmaßnahmen rasch aus. Raketenangriffe trafen sowohl zivile Gebiete als auch militärische Ziele im gesamten Golf. Wichtige Öl- und Gasanlagen wurden stillgelegt, wodurch die Produktion um Millionen Barrel pro Tag zurückging – was die Region täglich rund eine Milliarde Dollar kostete.
Diese Länder sind keine Demokratien. Es gibt keine Wahlen, um den öffentlichen Unmut aufzufangen. Ihre Stabilität hängt von der Aufrechterhaltung sowohl des Wirtschaftsflusses als auch der öffentlichen Sicherheit ab. Wenn eines von beiden versagt, ist das Regime selbst in Gefahr.
Dennoch sind diese Nationen keineswegs machtlos. Über Jahrzehnte hinweg sind sie zu einer entscheidenden Säule der Weltwirtschaft geworden. Zusammen kontrollieren sie einen bedeutenden Anteil der weltweiten Ölproduktion und einen noch größeren Teil der nachgewiesenen Reserven. Dies verleiht ihnen enormen Einfluss auf die Energiepreise.
Wenn sie sich entschließen würden, die Fördermengen deutlich zu reduzieren, könnten sie die globalen Energiepreise stark in die Höhe treiben – und damit wirtschaftlichen und politischen Druck auf die Vereinigten Staaten ausüben. Ein ähnliches Szenario ereignete sich während der Ölkrise von 1973, als die Öl produzierenden Nationen das Angebot einschränkten und damit Inflation und wirtschaftliche Turbulenzen im Westen auslösten.
Seitdem hat sich die Welt jedoch verändert. Die Vereinigten Staaten sind heute weit weniger abhängig von Öl aus der Golfregion und haben sich zu einem der weltweit größten Produzenten entwickelt. Auf den ersten Blick lässt dies vermuten, dass der Einfluss der Golfstaaten abgenommen hat – doch in Wirklichkeit hat sich ihre Macht gewandelt.
Die Macht des US-Dollars
Die wahre Stärke der Vereinigten Staaten liegt nicht nur in ihrem Militär, sondern auch in ihrer Währung. Der Dollar dient als weltweit wichtigste Reservewährung und macht einen großen Teil der globalen Devisenreserven aus. Länder halten Dollar, um ihre eigenen Volkswirtschaften zu stabilisieren und den internationalen Handel zu erleichtern.
Warum Öl nach wie vor wichtig ist
Im Zentrum dieses Systems steht das Öl. Da Öl in Dollar gehandelt wird, müssen Länder Dollar halten, um es zu kaufen. Dies schafft eine konstante weltweite Nachfrage nach der US-Währung. Im Gegenzug können die Vereinigten Staaten anhaltende Handelsdefizite verzeichnen – also mehr importieren als exportieren – und diese Lücke durch die Ausgabe von Schuldtiteln finanzieren, die der Rest der Welt bereit ist zu kaufen.
Die Risiken hinter dem System
Dieses System hat es den Amerikanern ermöglicht, einen höheren Lebensstandard zu genießen und gleichzeitig massive Staatsausgaben zu finanzieren. Aber es schafft auch Anfälligkeit. Wenn die weltweite Nachfrage nach Dollar sinkt – insbesondere aufgrund von Veränderungen im Ölhandel –, könnte das System schwächer werden.
Diese Möglichkeit ist nicht mehr rein theoretisch. Einige Golfstaaten prüfen Alternativen, darunter den Handel mit Öl in anderen Währungen wie dem chinesischen Yuan. China ist zu einem wichtigen Handelspartner in der Region geworden und bietet wirtschaftliche Zusammenarbeit ohne politische Bedingungen an.
Dennoch wäre eine vollständige Abkehr vom Dollar schwierig. Die globalen Märkte sind tief in dollarbasierten Systemen verwurzelt, und ein Währungswechsel ist mit Kosten und Risiken verbunden. Kein Land will den ersten Schritt machen, ohne dass eine stabile Alternative bereitsteht.
Ein langsamer Wandel, kein plötzlicher Zusammenbruch
Unterdessen diversifizieren die Golfstaaten still und leise. Staatsfonds investieren verstärkt in Asien, und die wirtschaftlichen Beziehungen zu China werden enger. Diese Schritte deuten nicht auf einen sofortigen Bruch hin – aber sie stehen für eine allmähliche Verlagerung.
Letztendlich brechen Systeme wie der Petrodollar selten über Nacht zusammen. Stattdessen erodieren sie langsam, während die Länder ihre Risiken absichern. Was wir erleben, ist kein plötzlicher Zusammenbruch, sondern eine stetige Neuausrichtung der globalen Machtverhältnisse.