L'S&P 500 può anche trovarsi ai massimi storici, ma sotto la superficie il rialzo è ben meno convincente. Una leadership ristretta, rendimenti obbligazionari in aumento e una crescente dipendenza dall'ottimismo alimentato dall'intelligenza artificiale suggeriscono un mercato trainato più dallo slancio che da una solida forza economica.
Il recente calo del dollaro riflette la copertura degli investitori, non una perdita di fiducia negli Stati Uniti. Con le azioni che rimangono stabili, i mercati segnalano una gestione del rischio in un contesto di incertezza fiscale e geopolitica, piuttosto che una fuga di capitali.
