De S&P 500 mag dan wel op recordhoogte staan, maar onder de oppervlakte is de opmars veel minder overtuigend. Een beperkte groep koplopers, stijgende obligatierentes en een toenemende afhankelijkheid van door AI aangewakkerd optimisme wijzen op een markt die meer door momentum wordt aangedreven dan door brede economische kracht.
De recente daling van de dollar weerspiegelt risicobeperkende maatregelen van beleggers, niet een verlies van vertrouwen in de VS. Nu aandelen stabiel blijven, geven markten eerder blijk van risicobeheer te midden van fiscale en geopolitieke onzekerheid dan van kapitaalvlucht.
